注：本文是BBC在年推出的6集纪录片《金钱的崛起》第五集：房产危机。前三集分别讲银行、债券、股票、保险市场的诞生，第五集讲房地产市场的兴衰。全文约字，阅读需20分钟左右。建议先收藏，在乘坐公交地铁或者排队时，再打开阅读。拉到最后，点击“阅读原文”，可以跳转到爱奇艺观看。没有标记成VIP，应该可以免费观看。如果想看前面几集，也可以拉到最后，点击对应链接跳转阅读。房产是世界上英语国家最喜欢的游戏，如今这个游戏的赌注比过去任何时候都高。今天已知的最早房产游戏是大富翁，该游戏发明年，揭露了不公平的社会制度，亦即少数地主压榨多数租客。30年后，失业的管道工查尔斯.达格，发明并取得新版游戏的专利，棋盘上的元素依据大西洋城的街道。达格在游戏中引入了小房屋和酒店。大富翁游戏告诉我们，（其实这与发明者的意图违背，）那就是拥有房产是明智之举，于是如果拥有房产是明智之举，那么借钱给拥有房产的人就更加明智了。有个成语叫做“安稳如家”，在金融界中别有一番含义，意味着没有什么比借钱给拥有房产的人更加安全。为什么？因为如果他们赖账不还，你一定可以收回房屋。人跑得掉，房子跑不掉。而英语国家对房产的执迷，构成的一种特殊经济*治实验的基础，那就是财产所有民主制。有人说全世界国家都应该采用这种制度。房产所有权的发展，开创的金融史的新纪元。以房产为抵押的借款达到了数万亿美元。当中有些借款者被称为次优级借款人，他们在从前只满足于租房，而非拥有自己房产。所以这一点可能会令数百万人惊讶，房地产和其他金融资产没有本质区别，其价格可以下跌也可以上涨。事实证明，再厉害的金融点金术，也不能把郊区的乡间小屋变成财宝箱。有一个问题，房产是不是真的安稳如家，或者说我们对于房地产的热衷，是不是变得比例失调了？房产所有权曾经是贵族精英阶层的专享。父亲把房产传给儿子，此外还有他的头衔和*治特权。其他人只能当租户向地主支付租金。就连选举最初也是只有拥有房产的人才有权参加。多年以来，英国在某方面一直没有太大变化，万英亩的英国土地，其中大约万英亩，为仅仅18万9千个家庭所拥有。区别只在于他们不再处于*治垄断地位。确实由于有了上议院的改革，世袭贵族渐渐从国会中淡出。要解释贵族的没落原因有许多，但在我看来，最主要的驱动者是金融。在19世纪30年代以前，命运之神眷顾的是拥有土地的英国精英，约30个家族每年从土地中获得的总收入，超过6万英镑。大致相当于今天的1亿5千万英镑。拥有如此巨额的不动产做后盾，加上丰硕的农业收入，很难想象贵族会如何由盛转衰。然而由于他们忽视了房产的重要真理，这使得他们的没落成为必然。就像今天很多人一样，这些达官贵人把房产当做摇钱树，更用房产来拼命借钱。借款往往比房产本身价值还要高，他们不懂得对于贷款人而言，房产只是一种抵押品，作为借款人的你，仍然必须赚钱偿还贷款。对于维多利亚时代的大地主而言，还债一下子成为了很困难的事情。位于白金汉郡中心的农村。尝到的苦头最多。无可否认，这座巨大的新古典主义斯托别墅实在是富丽堂皇，被认为是英国18世纪最豪华的私人居所。看看这些漂亮的仿云石柱，令人叹为观止的椭圆形天花板。但似乎缺了一些东西，或者说缺了很多东西。从前这里的每个壁龛都有一尊罗马雕像。精美的乔治王风格的壁炉被拆除，换上了这些极其普通的壁炉。为什么？为什么这座豪宅中的豪宅仅剩下昔日的外壳？原因是这个别墅的主人，是第一次现代房地产崩盘的最重要受害人：理查德.金雀花.谭普.纳津布里吉斯.秦多斯.格林威尔，白金汉公爵二世。斯托别墅，只是这位公爵拥有的房地产帝国的其中一处。他总共拥有6万7千英亩的土地，分布于英格兰、爱尔兰和牙买加。巨大面积的房产，似乎足够支持他奢华的生活，他挥金如土：用在情妇身上、私生子身上、还有所有与他的公爵形象相符的事情上。年，一切完结。谷物价格开始了漫长的下滑，来自农地的收入亦然。农村房产价格暴跌。突然，贵族们发现自己的借款已经超过了他们地产的价值。这位公爵的支出远远超过其收入，而其中大部分已用于支付利息，但是他最后还要炫耀挥霍一次。为了迎接维多利亚女王和阿尔伯特来访，公爵决定，斥巨资将斯托别墅从头到脚整修一番，15个客厅放满最价值不菲的家具，地板上铺着热纳亚丝绒，绣花绸缎和金丝锦缎。女王看到这般景象之后，尖刻的评论到我的宫殿里面都没有这么豪华的房间。令人遗憾的是，这次装修的巨额费用，结果成为公爵财*的最后致命一击。年8月，公爵震惊地发现，他的儿子已经将斯托别墅内的所有物品公开拍卖。他祖传的豪宅竟敞开大门，让投机商人竞购银器，美酒和瓷器。今天的斯托别墅成了一间私立寄宿学校。此地成了土地财富转瞬即逝的凄凉象征。在现代世界，一份固定工作和稳定收入，比世袭的头衔更重要，不管你拥有多少英亩的土地。公爵夫人全部的服饰穿戴，被伦敦行*司法长官派人收走。加之饱受丈夫长期偷情的折磨，这位苏格兰妻子终于离婚。最终，公爵被逼交出斯托别墅，搬进一个租屋居住，他在自己的卡尔顿俱乐部勉强度日，写了一篇又一篇可信度极低的回忆录，无可救药地整天追求女演员和有夫之妇。白金汉宫爵的没落，预示着新民主时代的来临，这时代里，每个成年人都有选举权，无论他们是豪宅户主，还是廉价公寓的租客。随着依附农业的贵族财富的衰落，选举权的范围得到扩大。但普选权的到来，并不意味着房产的拥有变得普遍了。相反，就算到了年，英国拥有房产的业主，还不住1/3。历史上首个真正的财产所有民主制的诞生之地，恰恰在大西洋的另一边。它伴随着有史以来最严重的金融危机应运而生。英国人常说家就是城堡，美国人也知道没有地方可以跟家相比，就算邻家外观也相似。今天我们普遍认为居者应该有其屋。但在20世纪30年代之前，美国拥有房产的人只有2/5。英国特有的旧体制是基于精英贵族的房产所有权，而美国则在一场金融危机带来的变革中，催生了全新的财产所有民主制。年的大萧条，美国经济严重下挫，拥有自己房屋的少数人供付不起按揭。租房者也付不起租金，他们只能靠失业救济金过活。大萧条对底特律的影响最为惨痛。不久以后，汽车工人的数量只有年时的一半，工资也降低了一半。年，底特律的失业者忍无可忍。三月七日，福特汽车公司名失业工人。游行到工厂示威，要求失业救济。随后的形势，逼使美国人重新审视自己的房产所有权制度。当手无寸铁的群众抵达迪尔伯恩的胭脂河工厂四号门时，冲突爆发了。工厂的大门突然打开冲出来，一队警察和保安人员开始向群众开枪。五名工人被打死。几天后，6万人在他们的葬礼上高唱《国际歌》。共产*的报章指责公司创立人，亨利之子，埃兹尔.福特纵容了这场屠杀。有什么办法可以化解这场革命如箭在弦的形势？资产雄厚的福特家族与贫苦无依的前雇员陷入对峙。埃兹尔.福特采取一种不寻常的调解姿态。他求助于墨西哥画家迪戈.里维拉，请他代为创作一副壁画，描绘底特律经济应该靠合作而不是阶级斗争。迪戈.里维拉是个坚定的共产主义者，他理想中的社会将不存在私有财产，生产资料公有。在他眼里，胭脂河工厂的情况正好相反，这是个资本主义社会，工人拼命劳动，而财产所有者，亦即收获劳动成果的人，纯粹坐享其成。年，到壁画展示出来之后，底特律的权贵惊慌起来。他们把它视为共产*的宣传，这是对底特律精神的嘲弄。艺术的感染力是一种神奇的力量，但很显然，要消除大萧条造成的严重社会分歧，艺术的力量还远远不够。有些国家走上了极权主义道路，但美国的对策是实施新*，包括住房新*。于是有望拥有自己房屋的美国人大幅增加，罗斯福总统开创了财产所有民主制的先河。事实证明，这用来预防红色革命疗效最佳。实质上，*府调控房产市场，鼓励美国人拥有自己的房产。客户存款到当地的房贷公司，如美国的储蓄贷款协会，相当于英国的建房互助协会。其存款可获得*府的保障，免于银行破产风险。关键的一点，新成立的联邦住房管理局可提供数额更大、还款期更长、利息更低的贷款。20世纪30年代后，美国大部分的按揭期限，设定在20年到30年。新成立的联邦国家抵押贷款协会，俗称房利美，创造了全国性的住房贷款市场。背景广告音：这对夫妇正走进一间样板房，丈夫显然不太感兴趣，但妻子被各种便利设施迷住了，如坚固的内置烫衫板。这些改革通过降级按揭月供量，使得有机会拥有房产的美国人数目达到前所未有的高度。背景广告音：他们两人都想要拥有这件房屋。很遗憾的是，他们买不起。啊，也许买得起！标牌上写着，他们可分期付款购买，每月还款低得比租房子更划算。新*改革催生的现代美国城郊住宅，虽然新颖，但千篇一律，这么说并不过分。30年代以后，美国*府对按揭市场做出有效的担保，借款人和贷款人济济一堂。这就是二战后的数十年间，为何房产拥有量和抵押债务出现了大爆炸的势头。但背后也有隐情，在美国，并非每个人都有资格申请房贷。年，当底特律的这些房屋修好之后，你能否得到按揭贷款，取决于你住在哪一边。这道墙是一个房地产开发商修筑的，墙高六英尺，横跨底特律的第八迈尔区。他这么做目的，是为了自己有资格获得联邦住房管理局的贷款。只有墙的那一边才能获得建筑贷款。因为那边居住的主要是白人，而这一边则是黑人区，没有联邦贷款，因为非裔美国人在当时信誉口碑很差。这是对整个城市进行划分的体系的一部分，理论上以信用评级区分，实际上则是肤色。换言之，种族隔离并非偶然，而是联邦*策的直接后果。由联邦住房贷款委员会绘制的这幅地图，显示了底特律市主要的黑人聚居区、下东区和所谓的侨民区，比方我们现在所在的百活德格里格斯，标上的字母D，填上红色。可见，实际做法就是给整个街区一个劣信用评级，俗称红界区。结果，当这些地区的人需要按揭贷款时，他们支付的利率必须远远高于白人区居民所支付的利率。半个世纪后，这两类借款人被大家委婉的划分为优级和次优级。但在60年代，这种划分，成为民权运动在金融领域的潜在伏笔。黑人被排挤在财产所有制的新*之外，这种做法将导致沉重的代价。年7月23日，底特律的房屋燃起熊熊烈火，全城连续四天处于暴乱、掠夺和纵火之中，成为当年最严重的城市种族暴动事件。经济歧视造成的愤怒化为五天的暴乱，导致43人死亡。值得注意的是，大部分的暴力事件并非针对人，而是针对房产。近3千座建筑物被抢夺和烧毁。决策者从中得到的真正教训是，将少数人排除在财产所有民主制之外，无异于引火烧身。要让人们感觉自己是社会的利益相关者，你必须让他们拥有房产。确实，扩大居者有其屋的范围，也许可以把不满者转化为保守派。撒切尔夫人迅速吸取了这一教训，在英国，财产所有民主制的概念，成了80年代保守*的要旨。撒切尔夫人以地板价出售*府建房，以确保更多英国的夫妻家庭可以拥有自己房屋。这意味着需要按揭的人比以往更多。直到80年代之前，*府鼓励鼓励人们借钱购买房屋，这对一般的英国家庭也是相当合理的。六七十年代的利率相对较低，通胀率趋于攀升，所以按揭债务的真正价值趋于下降。但结果令人始料不及，这个曾公开承诺对财产所有民主制有信心的*府，同样也承诺打击通胀，那么便意味着利率的上升。英美的*策均鼓励人们办理按揭，然后又提高利率，这导致了80年代末出现了房产市场历史上最显著的繁荣和衰败，其影响效果相当于我们今天的次贷灾难。这是美国的按揭市场第一次彻底失控，但并非最后一次。我们大多数都会惊讶于美国房产市场的崩溃，竟能触发巨大的金融危机。实际上，在金钱的崛起过程中，这已早有先例。年3月，美国*府监管部门收到一盒影带。录下了位于德克萨斯州达拉斯市郊30号洲际公路边上，尽是绵延数英里的烂尾楼和公寓。人们今天还能见到空置的地台。对这些烂尾房屋进行调查后，*府揭露了有史以来最大的一则金融丑闻。这一骗局教训人们，不要以为房产是安然无恙的投资方式。它不该叫房地产，它更应该叫房“梦”产。储蓄贷款协会，亦即美国的建房互助协会，不只是罗斯福新*在住房方面的核心，到了70年代，他们成了美国财产所有民主制的基础。在70年代期间，储蓄贷款行业受到来自两位数的通胀和攀升的利率带来的冲击。对相关机构而言，这是双重致命打击。储蓄方面，法律禁止提高储蓄利率。而贷款方面，当地按揭借款人应付的贷款利率早在数十年前就已定好。华府给出的回应是，取消所有这些限制。年撤消管制，规定生效，吉根总统则得意洋洋。总统：总而言之，我想我们中头彩了。有些人确实中了头彩。摆脱了旧体制的束缚后，经营储蓄贷款公司的人突然看到了赚大钱的机会，这不再是以前沉闷的按揭贷款业。通过提高存款利率，他们就有可能吸引更多资金进来，然后他们就可以利用这些存款储备，为尽可能多的人提供贷款。但关键有一点是没有改变的，存款人仍然受*府保障。这对金融牛仔而言无异于一份盛大的免费午餐。这是达拉斯市郊的智圈烤肉店，每份午餐时分总是爆满，当地食客络绎不绝。20年前，这里的客人很不一样。达拉斯的储蓄贷款业，在公平分配的背后有其欺诈的一面。这里曾是达拉斯房产牛仔的活动场所，他们要是没有在自家的大牧场上大肆庆祝，就会来智圈烤肉店吃早午餐。80年代就是这样的场景。对一些达拉斯开发商来说，帝国储蓄贷款协会提供了绝佳套钱机会，既可以无中生有，又可以利用德克萨斯的平地。帝国储蓄贷款协会的传奇，开始于会长史宾沙.贝恩与丹尼.福克纳的合作，福克纳生性浮夸，高中辍学，后来成了房地产开发商，专长就是慷慨挥霍，用的是别人的钱。这里说到的钱是储蓄金，也就是帝国协会以高利率吸引的存款。这里叫福克纳点，福克纳第一批开发项目之一，后来衍生出真正的福克纳帝国：福克拉峰、福克纳溪、福克纳泉、福克纳橡树等。丹尼.福克纳最看家的本领是抛售，他会买一块种花生的地，然后卖给无知的投资者，对方的资金来自贷款。谁的贷款？帝国储蓄贷款协会。福克纳可以说自己不识字，但他绝对不会看不懂数字。许多投资者一直没机会看自己的房产。福克纳只是让他们乘直升机从空中俯瞰。年，德克萨斯州的房产开发失控了。*府担保的存款实际上全部直接流入了开发商的口袋。至少在纸面上，帝国协会的资产仅仅在两年里就从万美元变成了万美元。问题在于，福克拉、贝恩等人合作开发的30号洲际公路边的公寓群，供应量远远大于需求量。当监管机构在年揭发此事后，事实摆在眼前，无法抵赖。他们建立起来的成百上千栋建筑，被推土机移平或烧成灰烬。24年过去了，这里仍然是德克萨斯的荒地。年，福克拉和贝恩因诈骗罪被判入狱。一位调查员称，帝国协会是美国历史上最大胆、最具欺骗性的土地投资计划。总计超过间储蓄贷款公司垮台，根据一项官方统计，几乎一半存在内幕犯罪的行为。这次危机的损失达到亿美元，成为美国历史上损失最大的金融危机之一。联邦*府最初解除对储蓄贷款机构的管制，因而自食其果。换句话说，这些都是纳税人的血汗钱。它第一次清晰地显示，财产所有民主制也可能存在缺陷。然而，储蓄贷款危机只不过是微震。真正的房产大地震，于20年后袭击了美国房产市场。储蓄贷款协会案只是美国国内危机，但次贷大地震却令全球金融应声倒塌。这道墙于20世纪40年代修建起来，把白人户主和黑人租客隔开，当时的黑人几乎不可能拿到按揭贷款。60年后的今天，情况已完全不一样。“我们希望每个美国人居者有其屋。”乔治.布什在年10月如此发表道，旨在刺激贷款人，帮助置业，在十年内创造万名少数族群业主。受联邦*府放松贷款标准所鼓励，按揭公司大举涌入这类地区，提供各类诱人的条件。因为太多新借款人的信用历史记录不全，这些贷款被称为次优级贷款。没有收入？没有工作？没有资产吗？那么，你最适合申请三无贷款了。问题在于，尽管首付金额低，这些新型按揭贷款，跟过去的30年固定利率贷款差别很大。自80年代以来，房产游戏令英语国家发生了根本性的变化，按揭期限变得越来越短，越来越多借款人选择纯利息按揭。因此户主对利率的升高比以前更为敏感。那么为什么贷款人不担心呢？一旦加息，这些次贷借款人几乎肯定会违约。这个问题的答案，以及次贷危机的关键，在于证券化。次优级贷款人并不是用自己的钱来冒险，而是迅速将贷款卖给华尔街的银行。就是我身后这里，而银行接下来会把贷款转化为证券，意味着他们将贷款打包后再分块销售，如此一来，至少表层部分可以划分为AAA投资级的证券，然后银行再把这些证券卖给距离底特律上千英里以外的乐意投资者，只为获得百分之几的利息。证券化关键在于空间差操作。按揭贷款人可能与最终收取利息支付的人，远隔千里，比如位于挪威小镇的居民，买到这些证券，肯定对这些投资背后的一切一无所知。金融点金术吗？这种商业模式可以运转得很漂亮，前提是利率维持在低位，人们都有工作，和房地产价格一路上扬。不幸的是，在底特律，这些前提都不存在。单单在年，贷款人就为这些地区提供了超过10亿美元的次贷。而恰恰这里的房价已经在下跌，失业率和按揭利率却在攀升。其他城市也相继出现底特律的问题。田纳西州，孟菲斯。现在是星期四中午，孟菲斯法院的门前，每天都要进行两次拍卖活动。这次的拍卖标的是大约30套房产，原因是户主无力偿付利息，按揭贷款人取消了抵押赎回权。如今孟菲斯人被取消抵押赎回权很常见，过去五年里，1/4的家庭接到过取消抵押品赎回权的书面警告。自从次贷按揭市场在年夏天开始恶化以来，全球金融市场都受到冲击波的蔓延。一些对冲基金公司出局，许多老牌的投资银行依然倒闭，幸存下来的公司也亏损了数千亿美元。还记得30年代新*时期，按揭市场的中流砥柱房利美吗？加上其兄弟公司房地美，占据了全美大约一半的房屋贷款。年9月，为了避免按揭市场的崩盘，房利美和房地美被正式收归国有。华尔街一众巨头如贝尔斯登，雷曼兄弟，美林等相继破产。跟储蓄贷款危机不一样，这次危机波及了全世界。挪威四个城市拉娜，汉尼斯，哈菲德尔和纳尔维克，由于使用公民纳税来投资次贷证券，如今他们的投资价值仅剩下原来的15%左右，损失了1亿美元。在英语国家，我们倾向于认为房产是单向赌博，想要变富人，最简单的办法就是投资房产。如果你把钱投到其他地方，你就是笨蛋。但值得注意的是，这条所谓的真理，经常被事实证明是谬论。因为就像股票市场一样，房价可以上涨，但也可以暴跌。从到年间，英国的平均房价下跌了18%，但日本的情况是世界上最严重的。主持人：风景不错，装饰很有感觉，我喜欢。这个是锅炉。好吧，我们转入正题吧，如果我现在想买下这房子需要多少钱？东京房产经纪：需要花万美元。主持人：好，那就是万。万英镑可以买下这件小巧的东京公寓。但这个街区很漂亮，对吗？可能听起来很贵，但放到日本近年的历史来看，真是很低价。年~年期间，日本的房价上涨了三倍，银行竞相乘势下海。但这不是海，这只是泡沫。年泡沫破裂。东京的房价下跌了75%，先前上涨利润被一抹而去。主持人：这间公寓现在价值万英镑，那么在年房产泡沫达到顶峰时价格是多少？东京房产经纪翻译：大约是三倍。就是大约需要花六百万美元。主持人：三百万英镑，哇！我们认为西方的房产崩盘很糟，但这才是真正的房产崩盘。所以房产并不是必然的投资安全首选，房价有起也有落。作为资产，房产的资产流动性差，也就是说，如果你陷入财务困难，很难脱手套现，这也是财产所有民主制概念的缺陷所在。现在的问题是，我们英语国家的人，是否还有什么商业模式可以输送到世界各国去？近年的事件已经证明财产所有民主制的真正缺陷，在于房屋市场与其他任何资产市场一样，兴衰起伏大。但也许我们能换个角度看待房产：是否可以把它当作抵押品，供有抱负的创业者打开财富之路？可以把房产所有制用来为世界高度的贫穷国家致富吗？我们已经听过次“优级借款人”这个名称，现在来接触次优级国家。过去的年，阿根廷的经济始终未能景气。和布宜诺斯艾利斯市中心优雅的街道相比，在这个首都郊区的贫民区相差十万八千里。这里的人是否真的那么贫穷？有个人不这么认为。秘鲁经济学家赫尔南多.德.索托认为,全世界发展中国家的破旧住宅区，蕴藏着一笔几万亿美元的财富。问题是，世界各地住在像这种破城区的人，对他们的房屋都没有法定所有权。没有法定所有权，那可算很遗憾：你不能用它来抵押借钱。如果你借不到钱，你就筹集不到所需的资金来进行创业。问题是在贫困国家产权的办理，因为官僚程序困难重重。需要花上几个月甚至几年的时间，过程比英语国家更长。在赫尔南多.德.索托看来，所有这些不生息的资金，是穷人未来致富的关键。位于布宜诺斯艾利斯南部郊区的齐美思镇，为索托的理论提供了一个自然的佐证。这个镇上的一边是我见过最脏乱的贫民区，但再走几英里则是另一番景象。在80年代初，这里有一群占住者要求*府给予合法的房屋所有权，最后成功了。愿意支付一笔低廉租金的人，可以获得租约。20年后，租约转成了完整的产权。你可以看出这里住的是户主装的围栏，墙壁粉刷过，还有凶猛的看家犬。毕竟户主肯定比租户更爱惜房子。还有一些户主把房子出售，以求套现。但这个理论当中似乎有个缺陷，因为有房屋产权的人想要借钱，还是一样的困难。他们之中只有4%的人得到了按揭贷款。现实是，拥有房产并不能让你有安全感，而能让你的贷款人有安全感。真正的安全感来自收入。19世纪40年代的白金汉宫爵明白了，今天的底特律住户也明白了，我相信齐美思镇上的居民也会同意的。因此，发展中国家的创业者，不必依靠抵押他们的房子来贷款，事实上，房产所有权也许根本不是致富的关键。玻利维亚。这是贝蒂.弗洛雷斯，她在小镇艾尔奥图开了一间小咖啡摊，小镇位于玻利维亚首都拉巴斯的贫穷郊区。世界上有越来越多的女性在借款时完全不需要担保，贝迪就是其中之一。她取得了小额信贷，一种非常新颖的金融业务。主持人：你在开这个小摊时有没有借钱？翻译：是的，她开这个咖啡小摊时有借钱。主持人：她已经还清了吗？翻译：她靠这里的生意收入。早就还清了。主持人：原来如此。贝蒂的故事反映了小额信贷业务在玻利维亚这样的国家的开展。原来女性比男性的信贷风险更低，无论有没有房产做担保。看来，我们不能再认为女性的形象等于挥霍了。严格说这些女人不能称为低金融风险，她们也许储蓄了只有几美元，但不需担保就能借到钱。玻利维亚的贷款人意识到，信用是女性的一个特质。卡雯.维拉斯高创立了援助组织，为贫穷但有创业心的女性提供融资。因为贷款不受担保，这些女人不还钱是有可能的。但她们都还了。卡雯.维拉斯高：从第一天她们就要明白她们必须按时还款、按时还利息，还要存钱，所以小额信贷在开始推广时有点困难，因为她们对处理贷款没有习惯等，慢慢地她们就开始习惯了，而且在还钱时感到很自豪。在看到妇女援助组织这里的工作后，我必须说，我真的很感动。你可以感觉到，在这个闹轰轰的环境里，小额信贷如何改变了这些女性的生活。结果如何？从我身后就可以看到，这些女性正在排队偿还贷款。也许现在我们是时候把成语“安稳如家”改成“安稳如家庭主妇”。当然，把小额信贷看成经济的特效药，这样的想法也是不对的。要把贫穷变成博物馆的故事并不能靠贷款，但是把一切压在房产上面也行不通。不懂金融的人可能到处都是，但似乎个个都是经济学其中一支的专家，那就是房产市场。我们都知道房产是单向的赌博，但它并非只赚不赔。似乎世界各国的房价都在下跌：从孟菲斯到圣地亚哥，从伦敦到拉巴斯。鼓励居者有其屋，也许能为资本主义创造*治选票，但说服人们抵押房子，同样也会扭曲资本市场。人们需要借钱，当然是为了创业，或者购置昂贵财产。但是引诱他们把全副身家都投入到毫无风险保障的房产市场，那似乎很危险。从白金汉郡，到玻利维亚，到美丽的苏格兰。关键是要在债务和收入之间取得平衡。下一集我们要阐述的观点是，整个世界经济正在致力的平衡点，可能是错误的。相关阅读：金钱崛起——保险的诞生金钱的崛起——股票市场的诞生与泡沫经济金钱崛起——人间枷锁金钱的崛起—银行的诞生预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇
